<sub id="3t8do"><code id="3t8do"></code></sub>
    <form id="3t8do"></form>
     客戶服務熱線:
    0772-96289
    一年央票利率28月來首降,貨幣政策或放松
    【發表時間】:20161213 【瀏覽次數】:

      昨天,央行在公開市場發行100億元一年期央票,發行價格為96.55元,發行利率較前一期下行1.07個基點至3.5733%。這是央行28個月來首次下調一年期央票利率,貨幣政策放松的意圖已經顯現。
    超出了市場普遍預期
      同時,央行再次啟動了暫停一周的28天期正回購操作,交易量為300億元,中標利率持平于2.8%。
      “此次一年期央票發行利率下調超出了市場的普遍預期?!眹┚彩紫暧^債券研究員姜超認為,“從三年期、一年期央票利率的下調來看,貨幣政策放松的信號日益明確。央行可能在明年初就會采取更加明確的價格工具降息?!?/span>
      多位銀行交易員表示,目前二級市場的一年期央票收益率已經達到3.53%左右。若機構拿到繼續持平于3.58%水平的央票直接賣出就可以賺取較多資金,所以需求較為旺盛。但這樣會導致發行規模增大,所以央行可能不太愿意繼續在該水平發行,將本期一年期央票利率降低一個基點。
      國泰君安證券固定收益部宏觀策略研究主管周文淵表示,這個還是有點出乎意外的,市場覺得央行沒那么快動一年期央票,因為現在一二級市場利差沒有多大,也就3-5個基點的水平,這次下調對債市以及整個金融市場都是一個比較明確的指示作用。他還指出,10月經濟數據可能較差,與PMI指數反映的情況一致,為提振經濟,政策需要有所放松,而即將公布的10月CPI漲幅有可能低于市場預期的5.5%-5.8%,通脹壓力緩和也為央行的后續操作提供了空間。
    局部寬松正成為現實
      “一年期央票對基準利率有指導意義,所以本期下調一年期央票發行利率,表示央行放松貨幣政策的意圖已經顯現,對債券市場起到鼓勵的作用?!必敻蛔C券固定收益分析師陳鵬告訴記者。
      國開證券研究中心宏觀分析師杜征征也表示,這顯示出當前貨幣政策預調與微調的思路,上周公開市場再次凈投放960億元也與此有關,定向寬松與局部寬松成為現實,短期市場流動性也趨于相對寬松。
      金元證券固定收益研究員王晶坦言:“現在強調‘微調’,我認為‘微調’就是要改善融資環境,支持企業融資發展。所以,央行會經常釋放一些利好的預期,央票利率的下調就是其中之一?!?/span>
    流動性拐點即將到來
      周文淵稱,結合央行公開市場操作,種種跡象(最早3年期央票半月前下調利率、一周前停發、上周公開市場操作大幅凈投放960億元)表明貨幣供給將由偏緊轉為穩健,貸款增速在整體繼續下行的同時會有結構性的放松。在經濟增速放緩、通脹壓力減弱、政策調控拐點臨近的大背景下,債券市場流動性已經有所改善并將進一步好轉,流動性拐點即將來臨。
      中信證券最新公布的研報指出,上周央行繼續停發三年期央票,基本可認為從去年4月開始的該品種本輪發行已告一段落,短期內重啟可能性非常小。雖然今年12月份有萬億財政存款投放,公開市場亦開始凈投放,但明年1月資金面仍將面臨一定考驗。年前資金面將會普遍承壓,預計春節前央行下調存款準備金率、至少向部分中小型機構定向下調的可能性非常大。

    來源:中國證券網


    六合开奖