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    聚焦小微企業:再迎政策利好
    【發表時間】:20161213 【瀏覽次數】:

      為了貫徹落實國務院關于支持小型和微型企業發展的要求,財政部宣布,從昨日起大幅提高增值稅營業稅起征點。這是繼增值稅擴圍試點上海先行后,結構性減稅出現的又一舉措。這一消息對市場而言,會產生怎樣的影響?又會為哪些板塊帶來直接的利好?記者昨天采訪了多位分析師。
    稅負:緩解小微型企業稅負壓力
      今年以來,受到國內外經濟環境影響,小微企業的生存和發展情況令人擔憂。為此,管理層也頻頻發布利好政策。
      10月12日,針對當前小微型企業經營困難,融資難和稅費負擔偏重等問題,國務院總理溫家寶12日主持召開國務院常務會議,研究確定支持小型和微型企業發展的九項金融、財稅政策措施。
      本次,財政部又宣布大幅提高增值稅營業稅起征點的政策。這又會產生哪些影響?
      “救經濟要先救企業”,銀騰前瞻財訊分析師孫旭東指出,這是一次很明顯的借助財政政策拯救中小企業最直接、最簡潔的手段。上海明年將試點增值稅改革這一消息剛剛出臺,又在全國范圍內推廣提高增值稅營業稅起征點的政策,也是管理層看到了中小企業目前面臨的困境。
      中投顧問高級研究員薛勝文分析,上述政策的直接影響是減輕了小型和微型企業的稅負壓力,緩解其面臨的資金緊張問題;間接影響是提供了政策出現微調的市場信號,將有助于緩解我國經濟下行的局面,推動我國經濟結構調整的步伐。
    物價:有助于平抑物價穩定CPI
      孫旭東稱,大幅提高增值稅營業稅起征點后,將會降低企業的運營成本,對于平抑物價而言會有一定幫助,也會傳導到CPI。我國在粗加工和低端制造業方面,多為中小企業和微型企業,本次政策對于穩定CPI也會起到一定的直接作用。在貨幣政策尚未放松的背景下,財政政策這樣的大舉動,對于整個經濟也將帶來幫助。
      大同證券投資顧問付永翀也認為,從經濟層面上講,企業經營成本的降低有望最后體現在產品價格的下降上,從而降低全社會商品的流通成本和交易成本,這對于緩解目前的通脹情勢也將會產生一定的正面作用,同時,也有利于提升整個國民經濟的競爭力。
      不過,薛勝文提醒,雖然上述消息在一定程度上反映出我國宏觀經濟政策方向出現微調,但需注意的是,提高這兩項稅收起征點主要是針對小規模納稅人,而這些企業所繳的賦稅總額并不多,因而對中國整體財政情況影響較小,我國宏觀政策將繼續保持對CPI的調控效果。
    股市:有利于市場人氣恢復
      方正證券分析,增值稅和營業稅起征點較之前大幅提高,既表明政府大力扶持中小企業力度,也有利于企業業績得到改善,這將使此次市場上漲基礎打得更扎實,可謂中期利好。
      付永翀認為,這是對于小微企業的大力扶持,將直接減輕這些企業的經營壓力,緩解這類企業融資難、生存難的狀況。從市場層面看,這些政策被視為對于小微企業的定向放寬政策,使得之前市場一直存在的對于政策進一步收緊的擔憂情緒有所緩解,這將有利于市場人氣的恢復,有利于市場走勢。
      華林證券指出,增值稅和營業稅起征點大幅提高,受益最為明顯的將是小微企業,政府在財政政策上優先于貨幣政策做出了積極的調整。滬深股市在經歷了一周上漲后開始出現回調壓力,而市場熱情已經較之前明顯活躍。在權重股調整同時,依然有不少概念股和中小盤股表現活躍。目前宏觀環境面臨資金面總體受限和貨幣政策還未轉向,微觀環境企業下季度盈利同比增速仍有下滑風險,因此股市呈現反轉形態依然存在難度,后市在反彈之后可能整體以震蕩橫盤為主。
    商業零售:市場預期將逐步向好
      萬聯證券分析師歐陽瑾娟認為,商業零售行業四季度整體有望保持穩定;另外,商業零售行業2011年中期業績增速超過去年同期且三季報預告情況良好,國慶黃金周零售上市公司亦銷售理想。行業全年業績增長基本確定,百貨、專業連鎖業態業績有望維持目前的快速增長態勢。
      作為業績穩定增長的行業,商業零售板塊的估值重心逐步向2012年平移有望凸顯板塊估值優勢,市場對零售板塊的預期將逐步向好??申P注業績增長確定的區域百貨龍頭,如合肥百貨、歐亞集團、友阿股份,及股價超跌、業績有望好轉的百貨公司,如中興商業。
    餐飲旅游:看好免稅子行業
      華泰證券研究員張蕓在研報中認為,四季度行業可能出臺的政策包括《國民旅游休閑規劃綱要》、《桂林國家旅游綜合改革試驗區總體方案及規劃綱要》,交易性機會將會出現在有政策或題材刺激的個股。
      從各子行業來看,持續看好免稅子行業的四季度行情,及部分有政策刺激因素的景區類個股,而經濟型酒店作為長期投資品種可逢低關注。
    交通運輸:物流業面臨較大機會
      渤海證券分析師齊艷莉發表研報指出,目前市場正沉浸在對未來的悲觀預期中:全球經濟維持弱勢增長,而面對高企的通脹率,各國政策繼續放松的余地已不大。國內經濟也面臨較大的下滑風險,四季度通脹率將有所回落,但全年仍將維持在5.4%左右的高位,政策難以放松。在交通運輸行業,建議規避出口相關子行業,就基本面而言,受經濟下行影響較小的是鐵路和物流兩個行業。
      從2011年中報的情況來看,鐵路和物流行業上市的利潤增速仍然保持了較高的水平。從經濟規律和國際經驗來看,我國目前物流行業面臨較大的機會,也受到國家的大力支持,不斷出臺文件給予政策上的支持,但由于目前行業內上市公司代表性不強,因此雖然反映在二級市場上,每次都是作為主題投資的炒作。建議從下而上地選擇代表性較強,且基本面有較大改善的個股。建議關注中儲股份和鐵龍物流。

    來源:京華時報

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